新聞分析：美國勞工部公布的7月CPI數據有可信度嗎？

2025-08-12 編輯部

美國勞工部公布的7月消費者物價指數（CPI）數據顯示年增率為2.7%，低於市場預期，但核心CPI達到五個月高點，這確實是一個重要的經濟指標。然而，鑑於2025年8月1日美國總統川普因不滿勞工統計局（BLS）發布的就業數據而開除其局長Erika McEntarfer的事件，對於BLS數據可信度的質疑確實可能影響公眾對這份CPI報告的信任。以下是一些分析與觀點，幫助評估這份數據的可信度：

1. BLS數據的獨立性與程序：
   • 根據多位前BLS局長（如Erica Groshen和William Beach）的說法，BLS的數據生成過程高度專業化且獨立，數據由專業公務員依據數十年來一貫的統計方法編制，局長本身無法直接操控數據。數據在發布前36小時才會交給局長，且局長僅能調整新聞稿的措辭，無法改變數字本身。
   • CPI數據的計算依賴於標準化的調查和季節性調整，這些程序受到嚴格的內部控制和法律約束，違規操作可能面臨重罰（例如最高5年監禁或25萬美元罰款）。
   • 因此，儘管川普對BLS施加壓力，短期內直接操控CPI數據的可能性較低，因為數據生成涉及多層專業人員和既定流程。
2. 川普開除BLS局長的影響：
   • 川普因7月就業報告顯示僅新增73,000個就業機會，且5月和6月數據被大幅下修258,000而開除McEntarfer，指控其數據「造假」以損害共和黨形象。 然而，多家獨立事實查核機構（如PolitiFact和FactCheck.org）指出，沒有證據顯示BLS操縱數據，這些修正是標準程序的一部分，反映了更全面的數據收集（如州失業保險數據）和季節性調整。
   • 川普的行動引發了經濟學家和政策制定者的擔憂，認為這可能損害BLS的獨立性和公信力。國家商業經濟協會（NABE）警告，McEntarfer的「無端」解雇可能對美國經濟數據的長期可信度造成傷害，影響企業、投資者和政策制定者的決策。
3. CPI數據的背景與可信度：
   • 7月CPI年增率2.7%低於市場預期，顯示通脹壓力可能不如預期嚴重，這與川普政府推動的關稅政策可能導致的價格上漲形成對比。核心CPI（不包括食品和能源）達到五個月高點，則可能反映關稅對某些商品價格的間接影響。這些數據與經濟學家的分析一致，例如高盛（Goldman Sachs）指出，經濟增長放緩和關稅政策可能導致就業和價格數據波動，但這並非操縱的證據，而是經濟現實的反映。
   • 然而，BLS近年來面臨調查回應率下降的問題（例如2025年7月僅58%的企業回應就業調查，低於2010年代的74%），這可能影響數據的精確性，但這是技術性問題，而非政治操縱。
4. 對可信度的質疑與影響：
   • 川普對BLS的公開批評和解雇行動可能削弱公眾對其數據的信任。經濟學家如Paul Krugman和Lawrence Summers警告，這種行為可能讓美國的數據可信度類似於「香蕉共和國」，尤其是在全球依賴美國經濟數據的情況下。
   • 儘管如此，當前沒有直接證據顯示7月CPI數據被操縱。數據的生成過程仍然遵循既定程序，且BLS的員工隊伍由職業公務員組成，他們有強烈的獨立性意識。
   • 未來需關注川普是否會任命一位更傾向於其政策目標的BLS局長，或是否會進一步干預數據發布時程（如推遲不利數據或選擇性發布）。這些行動可能進一步損害數據的公信力。
5. 如何看待這份CPI數據：
   • 從技術角度看，7月CPI數據的可信度目前未受到直接證據質疑，應視為反映當前經濟狀況的合理指標。2.7%的年增率和核心CPI的上升與經濟學家的預期及關稅政策的影響相符。
   • 然而，川普對BLS的干預確實增加了不確定性。投資者和公眾可能需要交叉參考其他獨立數據來源（如Truflation的通脹指數或信用卡消費數據）以驗證BLS數據的可靠性。
   • 長期來看，若川普政府持續施壓統計機構或削減其預算（如2026財年提議削減BLS預算8%），數據質量可能進一步受到影響。

結論： 目前7月CPI數據的可信度尚未因川普的干預而受到直接證據的挑戰，其生成過程仍遵循專業標準。然而，川普開除BLS局長的行動確實引發了對數據獨立性的擔憂，特別是在他公開質疑數據並試圖影響機構運作的背景下。投資人應密切關注後續BLS領導層的任命及數據發布的透明度，同時參考其他獨立經濟指標以確保對經濟狀況的全面理解。若需進一步資訊，可參考BLS官方網站或PolitiFact、FactCheck.org等事實查核來源。