2025/6/18
根據華盛頓郵報的報導，聯邦準備理事會（Federal Reserve，簡稱 Fed）週三決定維持利率不變，持續觀察川普總統貿易戰及其他政策對經濟前景所造成的影響。
儘管央行如數月前所示，仍預期今年將降息兩次，但越來越多決策官員對今年是否有必要降息表示懷疑。與上次預測相比，官員們也預估經濟成長將放緩，失業率略微上升，通膨則可能在今年升溫後再度回落。
聯準會在聲明中表示：「經濟前景的不確定性已減輕，但仍處於高檔。」
這是聯準會連續第四次會議將基準短期利率維持在 4.25% 至 4.5%。此利率會透過金融體系影響數百萬消費者與企業的借貸成本。
在週三會議前，川普總統再次抨擊聯準會主席鮑爾（Jerome H. Powell），批評其不降息，並稱他是「笨蛋」，甚至公開討論是否可以自己取而代之。鮑爾的主席任期將於明年五月屆滿。
川普說：「所以我們有個笨蛋。我覺得他討厭我，但沒關係。我對他那麼好，兄弟們……我各種方式都試過了，又兇又好，什麼都不管用。」
聯準會處境棘手，需在促進就業與維持通膨穩定的雙重使命間取得平衡。長期的貿易不確定性可能導致經濟成長放緩、金融市場波動，這通常會促使降息。但關稅同時可能引發通膨壓力，進而促使升息。一些經濟學家警告，價格上漲的影響可能比經濟疲軟更晚顯現。
鮑爾在會後記者會上的發言將是外界了解聯準會未來政策走向的關鍵。
儘管上月鮑爾曾應邀至白宮與川普私下會面，但川普近日仍不斷發動言語攻勢。上週他稱鮑爾是「笨蛋」，批評他不降息，並聲稱降息可大幅降低利率，儘管他也表示不會試圖將鮑爾免職。
白宮一方面施壓要寬鬆貨幣政策，聯準會另一方面仍謹慎以對，汲取疫情後通膨失控的教訓，避免過早行動。
近期通膨數據出奇平穩，部分歸因於能源價格下滑，但這種緩和可能只是暫時的。鮑爾年初曾警告，關稅「極可能」導致短期通膨上升，且影響可能比預期更持久。伊朗與以色列的衝突持續，也威脅到石油市場穩定，可能推升油價，加劇通膨壓力。
關稅會對經濟造成雙重衝擊：一方面使商品與服務的生產更困難，另一方面也推高價格。川普政府實施進口關稅的方式混亂，使企業難以做出規劃，有些甚至暫停投資計畫，等待情勢明朗。
在較為樂觀的情境下，整體關稅平均落在約 10%，經歷一次性物價上漲後，通膨壓力迅速消退。若勞動市場依然穩健，這將為聯準會理事華勒（Christopher J. Waller）所謂的「好消息式降息」鋪路。
但其他聯準會官員指出，關稅措施的實施方式混亂——進口稅常被宣布後又延後、降低，或甚至加倍——使情況更加複雜，也可能影響消費者與企業的預期心理。
亞特蘭大聯準銀行總裁博斯蒂克（Raphael Bostic）本月向記者表示：「教科書裡說，關稅是一種一次性措施，大家一旦了解其範圍就可調整。但我們過去幾個月面對的不是這樣的環境，所以人們會如何反應，是一大未知數，尤其是當這些措施持續反覆變化時。」
