2025-03-11 編輯部
2025年3月10日，華爾街股市道瓊斯工業平均指數收盤下跌890點，跌幅達2.1%；標普500指數下跌2.7%；納斯達克綜合指數更是暴跌4%。這場股市崩盤，恰逢川普政府加大關稅戰力道的關鍵時刻，揭示了一個顯而易見卻被刻意忽視的真相：川普以關稅為武器的「美國優先」策略，非但未能實現其重振製造業的宏大承諾，反而正以驚人的速度削弱美國自身的經濟根基。
美國官員對關稅戰下的經濟是否面臨衰退說法不一，川普指將進入過渡期，商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）說美國不會進入衰退，財政部長貝森特（Scott Bessent）指廉價商品不是美國夢的元素，預告美國將繼續面對經濟戰下的高物價。
川普長期以來將關稅視為解決國際貿易不公的萬能藥。他主張對加拿大、墨西哥等盟友及中國等競爭對手徵收高額關稅，試圖以此逼迫對方在貿易談判中讓步，並刺激美國國內製造業回流。然而，這一策略的理論基礎與現實效果之間存在巨大鴻溝。關稅作為一種進口稅，其成本最終往往轉嫁至美國消費者與企業，而非外國出口商承擔。以沃爾瑪為代表的零售巨頭，數十年來已將供應鏈利潤壓榨至極限，幾乎無餘地消化額外關稅。結果，商品價格上漲，消費者購買力下降，企業利潤受擠壓——這正是當前市場恐慌的根源。
此次股市大跌並非孤立事件。自川普重啟關稅戰以來，市場已多次因不確定性而劇烈震盪。3月10日的崩盤，恰逢他拒絕排除經濟衰退可能性的表態，這無疑加劇了投資者的恐懼。道瓊斯指數的890點下跌，反映了對製造業與出口企業前景的悲觀預期；納斯達克4%的跌幅，則凸顯科技行業對供應鏈斷裂與成本上升的敏感性；標普500作為廣泛市場指標的2.7%下滑，則表明這場危機已滲透至美國經濟的各個角落。然而，諷刺的是，川普的關稅戰尚未顯著動搖盟友立場——加拿大與墨西哥的反制措施正在醞釀，而美國經濟卻已率先承壓。
更令人擔憂的是，關稅戰的副作用可能遠超短期市場波動。經濟學家普遍警告，高關稅將推升通脹壓力，侵蝕消費者信心，並可能引發全球貿易萎縮。美國作為世界最大經濟體，其內需市場的疲軟將不可避免地拖累全球增長。而川普政府似乎對此視而不見，繼續以「短期陣痛換長期收益」為口號，無視當前數據揭示的嚴峻現實。股市崩盤只是表象，背後是企業庫存積壓、投資計畫擱置以及就業前景的不確定性。若此趨勢持續，美國經濟恐將陷入真正的衰退，而非川普口中的「過渡期」。
誠然，國際貿易中確存不公，美國在某些領域承擔了過多責任。然而，解決之道並非單邊關稅這種簡單粗暴的手段。相較於此，美國可以採取一系列更具建設性與可持續性的策略，從根本上應對貿易失衡與經濟挑戰：
- 與盟友協商供應鏈多元化
美國應與加拿大、墨西哥及歐盟等盟友合作，共同打造更具韌性的區域供應鏈。例如，通過擴大《美墨加協定》（USMCA）框架下的技術合作，鼓勵三國企業在新能源、半導體等高附加值領域聯合投資。這不僅能減少對中國供應鏈的依賴，還能提升北美整體競爭力，緩解貿易逆差壓力。相比關稅戰的零和博弈，這種方式創造多贏局面，並避免盟友間的報復性衝突。 - 改革國內稅收與補貼政策
關稅旨在保護國內產業，但其效果有限且成本高昂。更好的替代方案是調整美國稅制，例如降低企業所得稅率並針對製造業提供定向減稅，吸引企業回流。同時，政府可加大對農業與能源出口的補貼，增強美國產品在國際市場的價格競爭力。以2023年數據為例，美國對加拿大的農產品出口僅佔其總出口的15%，潛力遠未挖掘。這些措施能直接刺激內需與出口，而不需依賴關稅的間接壓力。 - 強化技術創新與勞動技能培訓
貿易不公的根源之一在於美國製造業競爭力的下降，而非單純的外部掠奪。政府應大幅增加對研發的投入，特別是人工智慧、電動車與綠色能源領域，確保美國在下一代產業中保持領先。同時，通過聯邦資金支持職業培訓計畫，提升勞動力的技能水準，使其適應高端製造業需求。這種內部升級遠比關稅更能長期解決就業與產業空洞化問題。 - 推動多邊貿易規則改革
川普對世界貿易組織（WTO）的批評不無道理，其規則確已無法完全適應當前全球化格局。美國可聯合盟友推動WTO改革，針對國有企業補貼、數位貿易壁壘等問題制定新標準。這需要外交耐心與國際合作，但其效果將比單邊關稅更深遠，且能避免全球貿易體系的碎片化。
上述途徑無一例外需要時間、協調與政治智慧，而這恰恰是川普策略所欠缺的。他選擇關稅戰，將其作為談判籌碼，卻忘了這把雙刃劍首先傷及自身。他的支持者或許仍陶醉於「硬漢外交」的幻象，但市場的冷酷反應已表明，這場關稅戰的真正代價，正由美國人民承擔。
2025年3月10日的股市崩盤，應成為川普政策的警鐘。若他繼續執迷於此，將美國經濟推向更深的泥淖，那麼「美國優先」恐將淪為一句空洞的口號，而歷史將記錄這場自殘模式的慘痛教訓。只有轉向更具遠見的替代策略，美國才能真正應對國際不公，而非在關稅的煙霧中迷失方向。
